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上海台晋16-03-09
铜价创9年新高 下游企业承压
http://www.cnzjnet.com 2021-03-15 11:23:20 中华工商时报
  铜被称为“工业筋骨”,是一种重要的建筑材料,也是多种合金的原料,主要用于电力、家电、建筑、新能源车等行业。今年2月以来,铜价快速上涨,沪铜主力最高涨到每吨7万元,创9年新高,近期略有回调但仍保持在6万元以上的高位,累计涨幅超过10%。
 
  业内专家称,铜的供应偏紧加上导电性能的不可替代性,将让铜价持续保持上行态势。记者走访北京多家电器商城发现,在铜价上涨的压力下,多个家电品牌出现涨价或者宣称即将涨价的情况。
 
  新兴产业增量需求旺盛
 
  记者了解到,从2020年至今,铜价的上涨主要分为三个阶段。第一阶段是从2020年3月末至7月,在全球流动性宽松的大环境下,再加上国内复工复产,带动铜价从每吨3.5万多元的涨到5.2万元左右;第二阶段是从2020年11月至2021年1月,两个月的时间内,铜价从每吨5.2万元上涨至5.9万元,主要因为新冠肺炎疫苗的出现,再加上国内的地产数据良好;第三阶段则是今年2月至今,铜价涨到最高每吨7万元,近期略有回调但仍保持高位。
 
  “从供需格局来看,铜或将长期处于供不应求的局面。”长江证券钢铁有色行业分析师吴志远向记者分析称,根据世界金属统计局数据,2020年全球精炼铜需求量中,中国需求占比达59%,为世界第一大铜消费国。主要用于电力、家电、建筑、新能源车等行业。虽然像家电等存量需求会逐步向下,但短期内,新兴产业包括风电、光伏、新能源车的增量需求仍将快速增加。
 
  另外,有数据显示,全球全年铜的需求达2400万吨左右,经测算,随着新能源车的渗透率不断抬高,从2021年-2025年,仅新能源车一个产业,每年大概对铜有20万吨左右的边际需求增量。
 
  “供给赤字”支撑价格上涨
 
  “从供给侧看,一方面原生铜供给比较紧张,主要是一些南美洲的矿山复产还需要时间。同时,资本性开支不足,新增产能有限。全球铜矿资本开支于2013年见顶,远期供应不足。另外,2021年-2023年全球新增矿产铜产能分别为126万吨、109万吨、73万吨,之后新产能有限,下降趋势明显。”吴志远表示。
 
  另一方面,再生铜的供给也不容乐观。吴志远认为,“市场上再生铜供应大约七成来自进口,三成来自国内市场。尽管再生铜价格处于高位,国外再生铜贸易商出货意愿强,但由于疫情影响,航线效率降低、运费大涨,进口再生铜的供应受到阻碍,而国内再生铜贸易商看涨的惜售心理,加剧了整体再生铜市场的供不应求。铜的供应偏紧加上导电性能的不可替代性,将支撑铜价保持上移态势。”
 
  迈科集团董事局主席何金碧同样表示,随着疫情逐步得到控制,全球经济处于复工复产的初级阶段,各类工业基本金属的价格上涨,存在着内在与外在的各种因素。一方面与2020年疫情期间大量的货帀超发、财政积极刺激的政策有关,同时中国正在大力发展风能、太阳能、核能等清洁能源。另外,中国在“十四五”期间电动汽车的市场占有量将提高到20%,电动汽车和充电桩的用铜量是普通汽车的4倍,基本金属在未来会出现严重的供需不平衡问题,必然带动资本市场投资需求。过去五年,全球对矿产资源的投资严重不足,在未来很长一段时间都会出现供需矛盾,通胀和价格上涨是不可避免的事情。
 
  高盛还预测,2021年,铜供需将出现10年来最大的赤字,并将铜的目标价调至10000美元/吨。高盛称中国在春节后铜需求爆发,将因此形成“铜供给赤字”,并将引发下一轮上涨。
 
  “当然,铜价上涨背后也存在投机因素。”吴志远表示,短期内,中美货币政策及流动性,市场情绪,以及进入产销旺季后的消费表现将是决定铜价的关键,中期来看,随着中国经济和流动性拐点的出现,铜价或在1季度末或者2季度初迎来拐点。
 
  家电业承压
 
  由于铜等一系列原材料价格的大幅上涨,打乱了不少企业的生产计划,不少车间生产线因此而按下暂停键。与此同时,由于上游原材料成本上涨,带来家电企业经营成本压力,不少企业选择上调提货价来缓冲经营压力,原材料涨价最终传导到产业链末端的消费者身上。
 
  近期,美的冰箱宣布,3月1日起美的冰箱价格上调10%到15%。这也是2021年第一家宣布涨价的家电企业。
 
  与此同时,格力电器董事长董明珠近日谈到空调涨价时表示,空调涨价是因为近期铜价在上涨,但不是长期的。格力坚持不涨价,但如果铜价继续上涨,就要视情况而定。
 
  谈及家电涨价趋势,产经观察家、钉科技创始人丁少将表示,2020年下半年以来就已经显现了,预计会持续到今年上半年。他认为家电涨价主要原因有两个:一是原材料成本的上涨导致的;二是此前家电业价格战猛烈,现在有一定的恢复性上涨。
 
  对于家电企业来说,如何应对原材料上涨导致的涨价潮,丁少将建议,短期可以通过对冲、套期、囤货等方式,提前锁定原材料涨价的风险;从长远看,还是要优化供应链管理,合理设置库存规模;同时要积极推动产品结构优化升级,提升产品竞争力和品牌盈利能力,在发展规模和发展质量上取得更好的平衡。
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